美媒分析中共重罚富途等券商的核心触发点

【大纪元2026年05月26日讯】（大纪元记者任义报导）近日，中共证监会等八部门对富途、老虎证券、长桥证券罚款超过20亿元人民币，引发国际关注。彭博分析认为，去年有1万亿美元的资金流出中国，是官方启动打击行动的核心触发点。

中共证监会5月22日宣布，对富途、长桥以及老虎证券三家大型跨境券商进行处罚，理由是它们未经许可在中国大陆开展证券业务。

富途随后公告，监管机构拟对公司罚款18.5亿元人民币；老虎证券母公司向上融科则披露，相关子公司面临合计4.11亿元人民币罚款及所得没收。

彭博5月26日发布题为“中国为何收紧对海外股票交易的管制”（Why China Is Tightening Controls on Overseas Stock Trading）的分析文章。文章表示，去年有1万亿美元的资金流出中国后，当局对帮助投资者绕过资本管制的离岸交易平台展开了全面打击。

这些资金是如何流出海外的？具体到居民部门，包括通过地下钱庄，由经纪人通过“互换协议”（在海外交易美元，国内交易人民币）；还有就是利用每年5万美元的额度，通过离岸交易平台来进行境外投资；以及通过人民币购买境外保单，再在境外退保，套现外币（美元/港币等）的方式实现资金变相出境。

文章认为，此次行动被视为当局对离岸平台股票交易监管的进一步升级。之前中共已要求互联网券商审视业务，并停止吸纳新的境内投资者，表明官方对跨境资本流动愈发警惕。

知情人士透露，目前一些中国大陆券商的香港子公司也在等待更明确的政策指引，以评估此次打击行动的影响范围，并将据此决定是否调整业务。部分机构仍希望，2022年前已开立的账户或许不会被纳入此次整顿范围。

时政分析人士夏言此前撰文分析，中共出售美债至2008年以来最低水平，一个原因是现在外汇储备实际可动用额度紧张。比对中共海关总署和央行的数据，截至2025年年末，中国外贸顺差为 11,889.8亿美元。截至2025年年末，外汇储备规模较上年增加了1,555亿美元。

文章认为，超过1万亿美元的外汇储备没有体现在央行账面上，具体去向难以追查。而中共需要买高端芯片、能源和矿产，这些都需要美元。中共出售美债换成美元，购买需要的战略物资，也用来干预人民币汇率。（点击查看原文）

旅美时事评论员唐靖远表示，中共突然重罚跨境券商，表面上是监管，实质上是一次系统性的金融收割行动。其核心目标是切断中国民众投资海外市场的渠道，并防止资金持续外流。

唐靖远认为，中共突然翻脸，背后反映出两个危险信号。第一，任何私人财产在中共体系下都得不到真正保障。第二，这意味着中国经济危机可能已经恶化到相当严重程度。这种行动等同于“抄家式监管”。

美国的金融业人士在X（原推特）平台上谈论认为，这次八部委联合打击证券经营活动，本质上还是因为中国的资本外流趋势太严重。中国的外汇储备总规模不过3.4万亿美元，而过去这些年，外资在中国的经营利润总额合计大约在1万亿～1.5万亿美元左右，这些钱如果要求换汇并离开中国，理论上中共政府是不能拒绝的。所以，中共政府真正能动用的外汇大约就是在1.5万亿～2万亿美元左右。因为中国整体上还是一个大量资源品、农产品等需要进口的国家，所以对外汇储备有底限要求。

彭博的一项调查显示，中国外汇储备今年将会下跌3,000亿元美元至3万亿元美元水平，并认为这种情况会削弱央行干预人民币汇率的能力。